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據(jù)鉆機地帶10月21日報道，全球知名咨詢公司伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）近日表示，到2030年，海上風(fēng)電的年度支出將從2020年的不到200億美元增至近1200億美元，這將是石油巨頭們的下一個押注。

據(jù)伍德麥肯茲稱，石油巨頭們可以達到他們所需要的規(guī)模，但這需要時間。包括?rsted、RWE和Iberdrola在內(nèi)的公用事業(yè)公司已經(jīng)鎖定了到2026年的大部分海上風(fēng)能管道。

(資料圖)

但英國、美國和日本等許多政府都在加快租賃拍賣和集中招標(biāo)，以推動凈零碳排放。石油巨頭正在為租賃選擇權(quán)支付高價，通常與現(xiàn)有公司合作，并準備參與本世紀二十年代末的下一波大型項目。

伍德麥肯茲選擇每十億焦耳當(dāng)量的經(jīng)營現(xiàn)金流作為衡量生產(chǎn)石油、天然氣和電力的能源公司的通用指標(biāo)。當(dāng)電子取代大能源生產(chǎn)組合中的碳氫化合物分子時，將電力、石油和天然氣轉(zhuǎn)換為一次能源當(dāng)量單位可以進行直接比較。

海上風(fēng)電的運營現(xiàn)金利潤率比未來上游油氣開發(fā)項目高出25%。它們甚至超過了油氣勘探開發(fā)利潤率最高的資產(chǎn)類別深水項目。海上風(fēng)電項目的長壽命也使其有別于大多數(shù)深水和傳統(tǒng)上游項目。該項目壽命通常估計為30年，發(fā)電量穩(wěn)定，幾乎沒有下降。只有國內(nèi)天然氣和液化天然氣項目接近類似的情況。

這種較高的利潤率和較長的使用壽命意味著在該項目的整個生命周期內(nèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流更高。從2025年到2040年，海上風(fēng)電投資組合將為每十億焦耳當(dāng)量提供4美元的平均運營現(xiàn)金流利潤率。對于Dogger Bank等3.6吉瓦的大型項目，這相當(dāng)于在15年內(nèi)產(chǎn)生約90億美元的實際現(xiàn)金流。

假設(shè)油價為每桶60美元，同樣規(guī)模的深水、液化天然氣和常規(guī)項目在同一時期內(nèi)將分別產(chǎn)生80億美元、60億美元和50億美元的收益。

為了與其他投資選擇競爭資本，我們認為大型石油公司需要實現(xiàn)10%以上的內(nèi)部收益率。關(guān)鍵在于如何在穩(wěn)定的現(xiàn)金流和較高的風(fēng)險之間取得平衡。

利用杠桿和資產(chǎn)循環(huán)，基準數(shù)字可以提高到10%左右。更高的商業(yè)價格敞口、建設(shè)“電轉(zhuǎn)x”項目(如綠色氫氣)、電力交易以及與零售相結(jié)合的方法，都提供了進一步的好處。

例如，道達爾能源正在指導(dǎo)其可再生能源投資組合中70%的電力購買協(xié)議和30%的商業(yè)敞口。大多數(shù)傳統(tǒng)合同傾向于將價格鎖定15年，只留下“尾款”——以及付出比真正價值更多的錢——暴露在批發(fā)價格中。

伍德麥肯茲的分析表明，如果各大型公司捕獲了25%的海上風(fēng)電需求，到2050年，這些電子就可以取代它們在實現(xiàn)凈零排放過程中損失的約三分之一的油氣分子。太陽能和陸上風(fēng)能可能會填補剩余的缺口，但在加速的能源轉(zhuǎn)型中，海上風(fēng)能的貢獻可能會更高。

據(jù)伍德麥肯茲稱，隨著各大巨頭從大型石油公司轉(zhuǎn)變?yōu)槟茉淳揞^，一個精心策劃、多元化的海上風(fēng)電投資組合有望實現(xiàn)完整的一攬子計劃，但他們需要說服投資者，他們可以在海上風(fēng)電領(lǐng)域遵循“付費參與”的策略。這通常會在上游造成糟糕的結(jié)果，扼殺回報，摧毀價值。

關(guān)鍵詞： 海上風(fēng)電 投資組合 石油公司