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被稱作虎年首只湘股的軍信股份，全名為湖南軍信環保股份有限公司，13日正式亮相深圳證券交易所，不僅破發，且連續三個交易日下跌，股價也由發行價34.81元下跌到15日的27.23元，下跌了21.77%。也就是說，所有中簽軍信股份的股民，如果沒有拋售的話，三天時間，已經虧掉了3800元。

考慮到軍信股份股價并不是很高，不是70元、80元的高價股，否則，虧損額會更大，中簽的股民會更加對新股定價充滿質疑，對證券交易機構在新股定價方面的政策表示懷疑，對監管能力產生不信任。因為，近一段時間以來，新股破發，似乎已經回到了過去被迫暫停新股發行時的狀態。此前的“閉眼躺賺”已經轉變成“睜眼躺虧”。

如果新股發行到了如此地步，受傷害的，恐怕不只是新股中簽者，還有市場，有證券交易機構和監管機構的公信力。因為支持企業上市尤其是實體企業上市的方向是正確的，也是應當大力支持的。但是決不能割股民韭菜，不能不顧股民利益。如果有一天，把股民的心傷透了，要想追回來，可不那么容易。

有分析認為，新股頻頻破發，投資者也要改變傳統的思維定式，在新股選擇上，更加關注企業基本面。這樣的分析，顯然有點想當然。新股的基本面，已經經過監管層審核。同時，新股發行價格也不能隨意定價。如果企業可以隨意定價，豈不是有意坑害投資者嗎?

雖然說新股發行不都是“躺著賺錢”，但至少不該出現一半以上的新股都破發，且破發的幅度超過20%、30%，那問題到底出在哪里呢?是企業原本就不具備上市條件還是新股定價過高，還是財務存在虛假現象呢?是賺是虧，應當給投資者一個說得過去的理由吧。購買其他股票，虧了賺了，都應當由投資者自己負責，那是他們的自主選擇。新股中簽，則不完全是投資者的責任。管理機構是如何履行管理職責的?企業對股價的設置管理機構是如何評判的?為什么設置出這么多的破發股?這應當不只是企業的問題，也說明監管失控，管理失位了，近年來加大對市場監管的工作似乎又有點松懈了。

也有分析認為，新股頻頻破發，與當前的市場行情不好有一定關系。顯然，這也是把話說反了。越是市場行情不好，越需要通過發行一些新股來提振投資者信心，讓投資者能夠從新股發行的“賺錢”中看到希望，而不是用新股發行破發來進一步加大市場的恐慌，讓投資者更加恐懼市場。如果這樣，豈不會讓市場更加低迷、更加沒有方向?

所以，管理層應當對當前的新股發行好好反思，看看到底問題出在哪里，為什么新股會頻頻破發，要不要暫停新股發行。至少，要對新股定價做出調整，對新股發行的募集資金總量做出調整，不能再任憑破發成為新股發行的常態。(譚浩俊)

關鍵詞： 軍信股份 深圳證券交易所 新股中簽 證券交易機構