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編者按：國內資本市場的走勢疲軟，似乎加速了國內互聯網公司赴美上市的勢頭，從醫藥平臺到音頻平臺，國內的互聯網公司毫不放棄每一個上市的風口。

在今年上市熱潮之下，又有一家互聯網醫療公司要去資本市場了，這次它選擇的目的地是美股。

最新消息稱，中國在線藥店和健康平臺1藥網母公司111集團向美國證券交易委員會(SEC)遞交了招股說明書，計劃以每股14美元至16美元的價格發行930萬股股票，融資約1.4億美元。

事實上，早在今年5月4日，就有互聯網醫療公司先驅者平安好醫生赴中國港股上市，另外，據《證券日報》記者了解，后續準備上市的互聯網醫療公司也將會越來越多。

不過，仔細研究發現，這些急需上市的互聯網醫療公司無一例外都處于虧損狀態，并且似乎并沒有扭虧的跡象。

1藥網方面的情況是，公司在今年上半年虧損額同比擴大，并且還需要持續投入，而已經上市的平安好醫生上市后發布的首份半年報顯示，其虧損超過4億元。

對于上市進度以及后續規劃，1藥網有關負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示，“公司目前仍處于靜默期，一切以招股書為準。”

深陷盈利困境

追逐資本熱點，似乎成了互聯網公司的天性，今年尤其多，這一股熱潮也刮到了互聯網醫療公司頭上。

繼平安好醫生在今年5月份登陸港交所之后，越來越多的互聯網醫療公司走向資本市場。

此前就有消息稱，1藥網母公司111集團向美國證券交易委員會(SEC)遞交了招股說明書，承銷商為摩根大通，花旗和中金。

最近，更是有更多細節透露出來，1藥網募集資金由此前的2億美元縮水至約1.4億美元，其中內部人士計劃購買約2000萬美元股票，占比約14%。若以此計算，1藥網的全面攤薄市值為15億美元，企業價值為14億美元。

對于這一則消息，1藥網公司方面有關負責人在與《證券日報》記者交流時并未直接否認。

此外，騰訊支持的在線診療平臺微醫，則預計在今年年底前提交IPO，整體估值55億美元。微醫計劃將微醫療、微醫藥、微醫保三塊健康維護相關業務作為整體赴港上市。

研究這些互聯網醫療公司發現，在利潤這項指標上無一例外，都處于虧損狀態。

111集團尚未實現盈利，虧損比較明顯，今年上半年的虧損額同比略有擴大，并且后續似乎還需要進一步投入，盈利預期不明朗;

8月16日晚間，平安好醫生發布上市后的首份中期成績單顯示，其虧損超過4億元;

而有騰訊加碼的后續上市預備隊微醫同樣深陷虧損泥潭，此前，微醫首席戰略官陳弘哲接受采訪時曾公開表示，微醫尚未實現盈利。

于剛能否翻盤？

具體到此次的上市標的1藥網，相信對于關注互聯網電商的用戶來說，1藥網這個名字并不陌生，它曾經出現在一家名為1號店的電商平臺上。

彼時的1號店風光無限，敢于與京東、淘寶網正面較勁，當然這個勇氣的背后是要付出代價：燒錢。

錢燒沒了，自然接著向投資人要，不過，這個時候投資人也力不從心，眼看情況陷入危機，平安集團出手了，花了8000萬收購了1號店80%的股權。

雖解燃眉之急，但好景不長。隨后，平安集團以6500萬美元將1號店20%的股權轉讓給沃爾瑪。

這個轉手成為了1號店開始沒落的一個轉折性事件。

再之后，沃爾瑪控股1號店，并宣稱已全資掌控了1號店在中國的電子商務業務。

一個是傳統的外資零售巨頭，一個是極具有互聯網精神的創業者于剛，一個是想利用收購1號店來賺錢，獲得切實的好處，一個是想繼續通過燒錢的方式持續擴大1號店的影響力，二者出發點的不同，目的不同，直接導致運營公司思路不同，以至于后來走上分手決裂的道路似乎是可以預測的。

盡管于剛是公司的創始人，在經營公司這個問題上，向來都是誰擁有最多股權，誰就擁有話語權，在這一點上沃爾瑪占有先機，最后的結果是，于剛以及創始管理團隊出局，沃爾瑪占上風，現在的1號店幾乎銷聲匿跡。

吸取了上次的經驗教訓，這一次，于剛知道了要擁有公司經營話語權，就必須擁有最大的股權。招股書披露的股權結構顯示，111集團創始人于剛和劉峻嶺兩人持股份額均為24.5%，掌握絕對控制權。

此次，于剛能否帶領1藥網實現逆風翻盤，《證券日報》記者將持續關注。

關鍵詞： 困境 盈利 互聯網