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近日，主營業務為數字閱讀和版權運營的掌閱科技股份有限公司(下稱“掌閱科技”，603533.SH)公布了2021年年報。在免費閱讀及海外業務支撐下，2021年掌閱科技的收入較2020年增長了0.49%，而在業務結構調整影響下，公司的營業成本同比減少了11.70%，毛利率也由2020年的45.94%上漲到2021年的52.5%。

不過，因銷售費用、管理費用、研發費用等期間費用率的大幅上漲， 2021年掌閱科技的凈利潤較2020年相比下降了42.99%，公司自2016年就保持的凈利潤持續增長的趨勢也在2021年被打破。

值得一提的是，經過多次嘗試，掌閱科技終于在2020年末通過股權轉讓的形式，引入了新股東北京量子躍動科技有限公司(下稱“量子躍動”)，而量子躍動是字節跳動有限公司(下稱“字節跳動”)的全資子公司。這意味著掌閱科技在股權轉讓后，成為了字節跳動旗下頭條系的關聯方。

不過抱上頭條系的大腿后，掌閱科技的收入與利潤卻并無明顯的增長。

競爭加劇 公司增收不增利

2000年之后，網絡文學、MP3、MP4的興起，無疑是數字閱讀行業的助產士。而在行業發展早期，國內的版權保護體系還不完善，因此市場較為分散。2008年成立的掌閱科技，是較早吃到數字閱讀紅利的企業之一。

2013年之后，以騰訊(00700.HK)、阿里(BABA.US)、百度(BIDU.US)為代表的互聯網巨頭逐漸意識到了數字閱讀市場的價值。并通過收購、整合的形式形成了閱文集團(00772.HK)、阿里文學以及七貓小說等數字閱讀平臺。而掌閱科技則與杭州平治信息技術股份有限公司(下稱“平治信息”，300571.SZ)等公司處在第二梯隊中。

據iiMedia Research數據顯示，2019年中國數字閱讀行業市場規模達292.8億元，但在這個僅300億元的市場中，卻擠入了騰訊、阿里、百度三家互聯網巨頭，這無疑加劇了行業的競爭。

為了搶占市場份額，2018年，騰訊控股的閱文集團與微信深度合作，通過微信的傳播力量獲得了大量的用戶;為了增加用戶的留存率，微信讀書還將大量的內容供用戶免費閱讀，然后通過廣告展出和與控股方的IP開發獲利。

隨著閱文集團推出微信讀書免費閱讀業務，掌閱科技自2014年以來就保持的收入增長的趨勢被打破，2019年公司的營收同比下降了1.09%。2020年，掌閱科技也及時推出了免費閱讀業務才保持了公司收入的增長。

不過，在移動互聯網技術進步的推動下，出現了很多會蠶食數字閱讀市場的產品。如提供音頻書籍與音頻內容的喜馬拉雅、蜻蜓FM;此外抖音、快手等短視頻平臺的興起，也開始與數字閱讀平臺搶奪用戶時間。

面對日益激烈的競爭格局，掌閱科技一方面通過成立影視公司，利用版權變現的方式增加收入;另一方面，公司也在積極開發硬件產品，擬打造出掌閱科技版的kindle。2020年初，掌閱科技還擬通過非公開發行的方式引入百度作為公司的股東，為公司尋找流量入口和IP變現渠道。但這筆交易最終被量子躍動截胡，2020年底，量子躍動選擇通過受讓實控人股權的形式成為了掌閱科技的第三大股東。

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