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自今年6月份以來，國際原油價格便一改上半年高走態勢，持續震蕩下行。Wind數據顯示，布油期貨結算價自6月8日達到階段性高點123.58美元/桶后，至今已下跌約22.5%，9月5日報95.74美元/桶。

談及近期國際原油價格的下行態勢，中國銀行研究院高級研究員王有鑫對《證券日報》記者表示，上半年原油價格快速上漲主要受國際地緣政治沖突下投機炒作情緒的影響，在市場逐步消化供給側的沖擊后，隨著全球流動性收緊和金融投資資本回撤，原油價格走勢也逐漸回歸供需基本面影響。而當前歐美等主要發達經濟體面臨較大的經濟下行風險，工業生產和相關消費活動走勢疲軟，全球原油需求也逐漸回落，使得國際油價承壓。

英大證券研究所所長鄭后成在接受《證券日報》記者采訪時也表示，8月份摩根大通全球制造業PMI新訂單指數錄得48.20，連續2個月位于榮枯線之下，體現出在歐美經濟體面臨較大的經濟下行風險情況下，全球市場需求較為疲弱，在需求端也對國際油價產生了較大壓力。

王有鑫還認為，在美聯儲加快加息進程和避險情緒等因素帶動下，美元指數強勢上升，主要以美元計價的原油價格與美元走勢通常呈負相關關系，強勢美元同樣抑制了原油價格走勢。

雖然此次OPEC+小幅減產的決定短線推高國際油價，但受訪專家表示，對國際油價產生壓制的宏觀利空因素仍然存在。

鄭后成認為，當前美國宏觀經濟進入被動補庫存階段，美聯儲持續大幅加息收緊流動性，預計未來其經濟增速大概率持續承壓。歐美發達經濟體廣泛面對相似的難題，即使后期OPEC+再釋放減產信號，短期雖因供需關系導致國際油價上升，但在全球總需求削弱的情況下，國際油價上行趨勢仍受壓制，后期大概率繼續回落。

“未來從需求側看，全球流動性和歐美發達經濟體的經濟增速或進一步下滑，原油價格中樞將較上半年高點明顯回落。”王有鑫認為。

關鍵詞： 證券日報 下行風險 數據顯示