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導讀

2019年上半年保險業成績悉數出爐，有憂有喜的生存生態背后，業務分化，似一組密碼亟待破解。

今日起，保財論道將推出第一組系列文章，聚焦“大亂大治”的車險業務，從數據看格局，從亂象看短板，從監管看方向，從創新看未來。

人保、平安、太保老三家“死守”之下真的活的好嗎?車險市場紅海搏殺下中小財險公司夾縫生存“喝湯”都成奢望，能活下去?今天，保財論道推出第一篇《2019上半年車險實錄：薄利行走硝煙不斷、大小公司沖突尖銳》，帶您看一個真實的最新車險生態。

車險江湖，從來都是紛爭不斷。

回溯來看，隨著國內機動車保有量的不斷提升，車險業務發展空間巨大，加之相較于非車險業務，車險業務能夠在曾經規模至上的保險行業，快速實現保費收入，進而占領市場，因此，車險業務自然成為財險公司必爭之地。

經歷“跑馬圈地”，如今，人保財險、平安財險、太保財險“老三家”死守，形成三足鼎立局面，分走車險市場大部分市場份額;以國壽財險、大地財險、中華聯合財險等為代表的第二梯隊公司，則苦苦謀求穩固現有市占率、市場利潤;后部的三、四梯隊財險公司夾縫中謀生，面臨規模和效益之間的艱難選擇。

“車險迎來了更為艱難的時刻”，進入2019年，車險市場上的“哀嚎”之聲似乎日漸高漲。強監管、治亂象、頻亮劍之下，作為財險市場第一大險種，財險公司通過車險業務拓展市場的初衷，在持續虧損壓力下，已構成了不可忽視的潛在風險。數據，往往能反映真實情況，今日，“保財論道”通過梳理近5年數據，還原一個真實的車險生態。

01老三家的鏖戰

人保費力保“一哥”，太保難挽份額下滑，平安份額利潤兩頭抓

先從財險“老三家”切入來看。對于大型財險公司而言，或許不同于小公司效益為先的訴求，規模效益兩手抓，是其更為強勢的選擇，保住份額擴大優勢，一場市占率的角逐，始終未停歇。

整體來看，近5年，人保財險、平安財險、太保財險三家公司車險業務收入占比，均占行業比重的6成以上，2014年“老三家”市占率約66.85%，這一數據至2018已升至約67.47%，2019年二季度末，稍有回落至67.06%，市場集中度穩定。

相對固定的整體份額之中，也有著“你追我趕”的火藥味滲透而出。

人保財險堅守力保車險市場“一哥”的位置，但市占率卻一路下滑。從2014年的33.55%略微下降至2018年末33.04%，2019年中期，市占率進一步收縮至32.15%，但仍保持在3成以上。

市占率同樣呈降勢的還有太保財險，從2014年的13.27%下滑至2018年末的11.23%，2019年中期稍有回升至11.63%。

平安財險則是“老三家”中，唯一一家市占率持續上漲的公司。從2014年的20.04%提升至2018年的23.2%，上漲3.16個百分點，2019年中期，再提升至約23.28%。上漲的市場份額背后，與平安財險加強業務推動力度，以及出臺諸多激勵政策刺激相關，據了解，早前平安財險對部分地方機構市占率進行劃線，達成目標即予以獎勵。

注：數據來源于監管通報公告、各公司年報等官方數據，由于統計口徑問題等原因或略有出入

市場份額的“搶奪”背后，一個更為嚴峻的問題浮出水面，即凈利潤比拼。

作為人保集團業務重頭的人保財險，不僅面臨著力保市場地位的遠慮，還要承受凈利潤“腰斬”的近憂。數據顯示，2018年，人保財險車險凈利潤從2017年度的87.48億元大幅下降至38.94億元，凈利潤跌回2014年左右水平。

事實上，人保財險歷來以成熟的渠道業務謀求較高的市場占有率，而報行合一對渠道業務的強監管，讓注重直銷業務的平安財險獲得市場優勢。從趨勢來看，自2014年，平安財險車險凈利潤有明顯提升，從2014年的13.44億元上漲至2018年的43.54億元，漲幅達到223.96%。

太保財險雖然難挽市場份額持續回落，但車險凈利潤方面卻有明顯的改善調整，2014年太保財險車險凈虧損12.2億元，2015年扭虧為盈，實現13.73億元的凈利潤，此后3年亦保持盈利狀況，2018年凈利潤13.93億元。

進入2019年，車險日子不好過的情形日漸明顯。“老三家”車險業務凈利潤也進一步下滑。最新數據顯示，2019年上半年，人保財險車險業務凈利潤實現22.58億，同比下降40.79%;中國平安車險業務凈利潤實現20億，同比下滑14.82%;中國太保車險業務凈利潤6.42億，同比縮水18.63%。

從財險“老三家”車險業務數據看，平安財險近三年車險綜合成本率小幅下降，從2016年的97.9%降至2018年的97.4%，但2019年上半年車險綜合成本率回升至97.7%;2018年末，人保財險車險綜合成本率98.4%，2019年上半年下降為98.1%;太保財險2018年末車險綜合成本率98.3%，2019年上半年上升為98.4%。

“綜合成本率上行壓力較大”，萬聯證券在近期發布的《保險行業2019年中期策略報告》中指出，在嚴格執行“報行合一”的監管政策下，盡管車險綜合費用率得到暫時控制，但小額賠付減少帶來的賠付率下降邊際效應減弱，“預計未來車險綜合賠付率有上行可能”。

除此之外，商車費改導致車均保費下降，險企保費收入剛性減少，新車銷量負增長，市場增量不足等客觀原因，綜合導致車險市場保費收入增速下降，未來隨著車險費改持續推進，大型險企承保端盈利能力或也將承壓。

02中小公司的困境

二梯隊國壽財、大地利潤搖擺不定，三梯隊全軍覆沒陷虧損、低市占泥淖

如果頭部險企的車險之爭，是“安內與攘外”同步并行，那么二、三梯隊及后部小型財險公司的車險生存現狀，則更顯冰冷、殘酷。

大型險企強勢分割市場后，留給其余險企的發展空間還有多少?進一步拆分市占率，“保財論道”提取近5年行業車險市占率超過1%的財險公司數據，進行分析。

從趨勢來看，車險市場集中度仍處于較高水平，2015年至2018年，財險“老三家”市占率逐步上行，從66.5%增至67.47%。

剝離“老三家”，2014年，車險市占率超過1%的險企僅有9家，合計市占率23.92%，剩余50余家財險公司享有不到10%的市場空間。2015年、2016年，情況依舊，前12家險企占有90%以上的市場;2017年、2018年，單家車險市占率超過1%的險企下降至10家，行業剩余60余家險企搶占不到15%的市場份額，無異于“紅海”搏殺。

車險經營的利潤情況，則更令人揪心。一組監管數據顯示，2014年至2016年，車險承保盈利公司數量分別為9家、11家、16家，盈利面從大公司稍向中小公司擴展。而據“保財論道”統計，2017年、2018年，車險為前五大險種，且披露具體經營數據的財險公司中，均僅有7家實現盈利，“車險業務虧損常態化”并非業內口頭禪，而是實實在在的經營情況。

多數公司，不僅不能在車險市場上“吃肉”，連“喝湯”或也成奢望。

進一步細分來看，2018年，車險保費收入100億以上的第二梯隊7家財險公司中，僅有中華聯合、陽光財險、太平財險分別實現4.29億、5.01億、3.92億的凈利潤，國壽財險、大地財險、天安財險、華安財險4家險企承保虧損。

車險保費收入在30億至100億之間的第三梯隊，則“全軍覆沒”，均承保虧損。其中，安盛天平、浙商財險、安誠財險虧損情況較為明顯，在3億元之上，分別為5.58億元、3.68億元及3.42億元。

第四、五梯隊中，鑫安汽車保險成為一股清流。統計數據顯示，2018年，行業共有33家險企車險業務收入在1億元至30億元之間，其中，僅有鑫安汽車保險一家，實現0.32億元的凈利潤。

注：數據來源于各公司2018年報，僅統計前五大險種中包括車險且披露具體數據的險企

匯總來看，2018年，全行業車險業務收入超7800億元，并入統計的55家財險公司中，僅有7家實現盈利，共計109.95億元，48家虧損，共計虧損85.8億，全行業累計凈利潤24.15億元。

2017年以來，車險與非車險業務增速明顯分化，車險保費增速連連下滑，非車險業務快速發展。公開數據顯示，截至2019年6月末，行業車險保費收入3966億元，同比增長4.55%，但業務占比降至59.14%，已低于6成，7月延續這一趨勢，截至7月末，車險業務占總保費比重59.68%。在三次商車費改之后，試點地區車均保費明顯下降，若未來試點區域擴大或推向全國，車險保費增長壓力將更大。

如今，經歷數次商車費改，車險市場已走到關鍵節點，車險保費增速持續低位，大公司各不相讓、苦苦鏖戰，小公司夾縫求生，沖突愈顯。然而不破不立，車險市場下半場，又該如何邁向前?

關鍵詞： 上半年 車險