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近日，全國股轉公司對新三板掛牌公司河北合佳醫藥科技集團股份有限公司(以下簡稱：合佳醫藥)實施強制復牌，再次引起市場對部分掛牌公司長期停牌、不愿復牌等現象的高度關注。股轉公司表示，目前，關于新三板停復牌規則修訂已基本完成，會擇機向市場發布。

據了解，合佳醫藥此前因籌劃重大事項于2018年6月21日起停牌，截至復牌之日，累計停牌超過一年以上。針對掛牌公司長期停牌問題，全國股轉公司一直高度關注，并開展一系列舉措。一方面，加強停復牌業務制度體系建設，結合監管實踐、借鑒有益經驗，對新三板市場停復牌規則進行全面完善;另一方面，持續跟蹤掛牌公司停牌事項進展，貫徹“披露即復牌”監管理念，定期對長期停牌公司展開清查，督促無合理理由停牌的公司主動申請復牌或對其實施強制復牌。

“任性停牌、長期停牌違背了市場信披原則和初衷，也不利于市場交易和流動性，監管部門應從維護市場秩序的角度出發，采取源頭治理、提高違規成本，起到震懾作用。”中國國際科技促進會理事布娜新在接受《證券日報》記者采訪時表示。

布娜新認為，目前來看，對無正當理由長期停牌公司實施強制復牌是一種有效“根治”方法，也是全國股轉公司維護市場交易秩序的手段。此舉會令一小部分比較“任性”的掛牌公司更加敬畏市場，也是為了維護信披公平、維護市場秩序、維護投資者權益。

全國股轉公司表示，對合佳醫藥股票實施強制復牌并非新三板市場首例，去年對頌大教育等9家公司已實施過強制復牌。該9家公司分別以重大事項存在不確定性或籌劃重大資產重組為由申請停牌，且停牌時間均超過1年。為充分保護投資者合法權益，根據《全國中小企業股份轉讓系統業務規則》相關規定，對上述9家公司實施強制復牌。

中國民生銀行研究院研究員郭曉蓓對《證券日報》記者表示，股票停復牌制度的根本目的是為了解決信息不對稱、保證信息披露公平、防控內幕交易、提示重大風險，在信息充分披露、風險充分揭示的情況下，掛牌公司應及時復牌。然而，部分掛牌公司長期無理由停牌，甚至將停牌作為公司鎖定股價、防止股價下跌的工具，對市場流動性、投資者交易權利產生了重大不利影響，人為增加了投資者的機會成本和時間成本。

此外，北京南山投資創始人周運南對《證券日報》記者表示，2018年11月，證監會發布《關于完善上市公司股票停復牌制度的指導意見》(以下簡稱《停復牌指導意見》)進一步明確了“披露即復牌”原則和停復牌業務的管理理念。期待新三板在制度上進行源頭規范，并進行停復牌規則修訂，以實現“少停牌、短停牌、快信披、早復牌”，切實維護市場秩序，保障投資者的知情權和交易權。見習記者 劉偉杰

關鍵詞： 新三板 停復牌