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上周末，影響市場的重磅消息不斷。特別是，資本市場深化改革方案已經基本成型，A股市場即將在一系列基礎制度改革、法治保障、上市公司質量、長期資金入市等方面迎來系列制度性安排。

客觀看待利空沖擊

首先，針對美國此前宣布對我國約3000億美元商品加征10%關稅，國務院關稅稅則委員會23日宣布反制措施，決定對原產于美國約750億美元商品，加征10%、5%不等關稅。受此影響，美股直線暴跌，截至收盤大跌超600點。緊接著，24日美國宣布將提高對約5500億美元中國輸美商品加征關稅稅率。

中美貿易摩擦的升級以及美股的下跌，令投資者對周一A股走勢預期悲觀，新加坡A50股指期貨大跌1.87%。而避險情緒的再次升溫，令紐約CMX黃金主力合約大漲1.91%。

在外部壓力加大的情況下，A股市場短期風險偏好確實將受到一定影響，但經過近一年的反復，中美貿易爭端再次升級，一定程度上在投資者預期范圍內，從前幾次反復來看，這種沖擊已經逐漸減弱。

A股歷史上，數次出現利空出盡、行情大反轉的例子。因為監管層為應對極端情況，會同步出臺眾多利好政策進行對沖。

1998年亞洲金融危機疊加百年一遇的大洪水，A股市場一度也大幅調整，但隨之而來的是1999年波瀾壯闊的“5·19行情”，1998年砸出的深坑成了名副其實的“黃金坑”。

10年后，2008年次貸危機，全球市場暴跌，A股也深度調整，但當年的低點成為世紀大底，至今也沒被破過。當年10月A股見底后，震蕩上漲了近1年，上證指數漲了1倍多，中小板指數更是上漲了3倍多。

又差不多10年，A股市場再次面臨類似的內憂外患，經過2015年以來，長達4年多的調整，A股整體估值已處于歷史低位附近。從歷史經驗角度來看，A股再次砸個黃金坑的概率極大。

利好消息頻頻

周末，A股市場重磅的利好消息也不斷。

證監會起草《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》，并自23日起向社會公開征求意見，明確了分拆試點條件，規范分拆上市流程，加強對分拆上市行為的監管。

上市公司分拆上市，被分拆部分資產將重新估值。按目前新股主板約22倍發行市盈率，科創板約50倍發行市盈率計算，該部分分拆上市資產將獲得極大的溢價，進而帶動母公司價值提升。目前，已有9家上市公司明確表態“正在準備”或“有意向”分拆旗下子公司至科創板上市。分別是：東港股份、西部材料、嶺南股份、金固股份、深康佳A、上海電氣、力帆股份、樂普醫療和盈峰環境。

同日，上交所發布《上海證券交易所科創板上市公司重大資產重組審核規則(征求意見稿)》的起草工作，并向市場公開征求意見。上交所表示，《重組審核規則》按照市場化、法制化的基本原則，強調發揮市場機制作用，積極穩妥進行制度創新，著力構建高效、透明、可預期的重大資產重組審核機制。

24日凌晨，富時·羅素公布2019年9月的季度調整結果，如期將中國A股的納入因子由5%提升至15%，以及新增79只個股納入旗艦指數富時全球股票指數系列和8只微盤股，無剔除。上述調整將在2019年9月20日收盤后生效。

據業內人士估算，MSCI和標普·道瓊斯指數納入A股或將分別帶來約200億美元和100億美元的增量資金;再加上9月份富時羅素擴容預計可帶來的40億美元，三者合計將帶來340億美元左右增量資金，折合人民幣將超過約2000億元。

關鍵詞： 利空沖擊