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多家機構最近發布了對7月新增信貸和社會融資規模的預測。大部分機構以及接受《經濟參考報》記者采訪的業內人士認為，7月新增人民幣貸款和社融較6月會出現季節性環比下行，但與去年同期相比大體平穩。多數業內人士預計，7月新增人民幣貸款將在1.2萬億元至1.4萬億元之間，新增社融則在1.3萬億元至1.6萬億元之間。

根據央行此前公布的數據，6月新增人民幣貸款為1.66萬億元，新增社融為2.26萬億元。大部分人士認為，7月金融數據將環比出現回落。光大證券銀行業首席分析師王一峰預計，7月新增人民幣貸款在1萬億元至1.2萬億元之間，當月新增社融在1.1萬億元至1.3萬億元之間。華泰證券李超團隊預測，7月新增人民幣貸款為1.2萬億元，新增社融為1.5萬億元。國際金融問題專家趙慶明分析稱，當前實體經濟信貸需求可能不夠旺盛，他預計，7月人民幣貸款將新增1.4萬億元，社融新增1.65萬億元。天風證券廖志明團隊則預測，7月新增人民幣貸款達1.2萬億元，新增社融達1.55萬億元。

東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《經濟參考報》記者采訪時表示，受半年末時點信貸放量效應影響，7月信貸數據將出現季節性環比下行，預計總規模將達到1.4萬億元左右，比6月減少2600億元，與上年基本持平。在信貸具體投放方面，考慮到當前銀行風險偏好普遍較低，為滿足監管要求，短貸沖量現象還會比較明顯。這也意味著針對企業、特別是制造業企業的中長期貸款投放偏低，估計7月可能還會延續同比少增局面。同時，受當前房地產調控政策加碼、特別是嚴防消費貸流入房地產市場的影響，估計7月新增居民貸款將會處于溫和水平，不排除出現同比少增的可能。社融方面，王青預計，7月新增社融在2萬億元左右。

展望未來的貨幣政策以及金融數據走勢，王青認為，下半年宏觀政策穩增長需求會相應增大，在財政政策受年初預算制約背景下，貨幣政策邊際調整的靈活性將有所上升。“我們判斷，下半年物價、房價上漲壓力可控，不會對貨幣政策形成明顯掣肘。基于對宏觀經濟及政策走勢的判斷，預計三季度末前后央行有可能下調公開市場政策利率，進而結合利率并軌進程，引導企業融資成本有效下行，同時穩定市場信心，對沖經濟下行壓力。”他表示，下半年貨幣政策逆周期調節力度在數量和價格兩個緯度都有發力空間，信貸、社融等金融數據回升勢頭會愈加顯現。

趙慶明也表示，貨幣政策將繼續維持穩健中性，會更加注重利率傳導和對小微企業的信貸投放，不排除會采用定向降準、TMLF等結構性工具來促進對小微企業的信貸投放和降低實際貸款利率水平。

關鍵詞： 新增信貸 小幅回落