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德國(guó)最大的天然氣進(jìn)口商尤尼珀剛剛經(jīng)歷了一場(chǎng)倒閉風(fēng)波，差點(diǎn)成為推倒歐洲天然氣公司乃至能源行業(yè)多米諾骨牌中的第一塊。為了避免德國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入這一惡性連鎖反應(yīng)的后果，德國(guó)總理奧拉夫·朔爾茨7月22日公布了聯(lián)邦政府救助尤尼珀的細(xì)節(jié)。根據(jù)該救助方案，德國(guó)聯(lián)邦政府斥資2.67億歐元，以每股1.70歐元的價(jià)格增持尤尼珀的股份至30%，提供77億歐元的混合資本，同時(shí)還將尤尼珀在德國(guó)復(fù)興信貸銀行的信貸額度提高至90億歐元。

尤尼珀之所以危在旦夕，與今年2月俄烏沖突帶來(lái)的地緣政治危機(jī)緊密相關(guān)。在沖突暴發(fā)之前，俄羅斯天然氣占?xì)W洲進(jìn)口量的55%。就在前不久，歐盟決議到今年年底將俄羅斯天然氣進(jìn)口量減少約1000億立方米，降幅近三分之二。隨著進(jìn)口俄羅斯天然氣的減少，尤尼珀的慘淡經(jīng)營(yíng)表明包括德國(guó)在內(nèi)的歐洲能源行業(yè)到了至暗時(shí)刻，這也對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重的影響，近期公布的多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均不盡人意。

德國(guó)制造業(yè)7月份出現(xiàn)兩年多來(lái)的首次萎縮，受新訂單下滑加劇拖累，令這個(gè)歐洲最大經(jīng)濟(jì)體的前景更加黯淡。標(biāo)準(zhǔn)普爾全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值從6月份的52.0降至49.3，該指數(shù)約占德國(guó)經(jīng)濟(jì)的五分之一。另有路透調(diào)查顯示，7月份德國(guó)PMI為49.2。7月新訂單指數(shù)為40.1，進(jìn)一步低于增長(zhǎng)和收縮的榮枯分界線(xiàn)50，創(chuàng)下了2020年5月以來(lái)的最低水平。

更令人意外的是，德國(guó)服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)也顯著放緩，這或許意味著德國(guó)民眾面對(duì)高通脹失去了消費(fèi)熱情。德國(guó)7月份服務(wù)業(yè)PMI終值錄得49.7，跌破榮枯線(xiàn)，創(chuàng)去年12月以來(lái)新低。德國(guó)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)捷孚凱7月27日發(fā)布報(bào)告顯示，繼7月份降至歷史低點(diǎn)后，8月份德國(guó)消費(fèi)者信心先行指數(shù)再創(chuàng)新低，為-30.6點(diǎn)，環(huán)比下降2.9點(diǎn)。其中，經(jīng)濟(jì)前景指標(biāo)是2020年4月以來(lái)的最低值，收入預(yù)期指標(biāo)為1991年有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的最低值，購(gòu)買(mǎi)傾向指標(biāo)為2008年10月以來(lái)的最低值。

投資領(lǐng)域同樣受到地緣沖突、能源短缺和高通脹拖累。德國(guó)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Sentix最新報(bào)告顯示，8月份投資者信心指數(shù)錄得-24.4，為2020年5月份來(lái)新低;投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀的信心指數(shù)錄得-14.8，較前值繼續(xù)下降1.8，為2021年2月份來(lái)新低。報(bào)告稱(chēng)，“德國(guó)經(jīng)濟(jì)正在‘堅(jiān)定’走向衰退”。

慕尼黑伊弗經(jīng)濟(jì)研究所(Ifo)對(duì)大約2300家工業(yè)企業(yè)進(jìn)行調(diào)查得出結(jié)果：即將到來(lái)的天然氣短缺正日益加重德國(guó)出口經(jīng)濟(jì)的負(fù)擔(dān)。Ifo的研究人員8月2日公布，出口預(yù)期情緒指標(biāo)從6月到7月下降了3.9點(diǎn)至-0.5。

歐洲經(jīng)濟(jì)的火車(chē)頭德國(guó)正站在衰退的邊緣，彷徨中前路指向何方?

德國(guó)以其龐大、先進(jìn)的工業(yè)體系和大開(kāi)大合的外向型經(jīng)濟(jì)穩(wěn)居發(fā)達(dá)國(guó)家的前列，這也決定了支撐其經(jīng)濟(jì)運(yùn)行需要巨大的能源供應(yīng)，傳統(tǒng)化石能源石油、煤炭、天然氣在德國(guó)一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中的占比達(dá)75%。同時(shí)，德國(guó)能源對(duì)外依賴(lài)度常年保持在60%，俄羅斯更是其能源供應(yīng)的“命門(mén)”所系，約54%的天然氣、40%的煤炭、32%的石油來(lái)自于俄羅斯。

如今，在歐盟帶頭對(duì)俄羅斯實(shí)施經(jīng)濟(jì)制裁的背景下，德國(guó)從俄羅斯進(jìn)口能源受到了地緣政治危機(jī)的波及。近期徘徊在90美元附近的國(guó)際油價(jià)和俄羅斯天然氣供應(yīng)危機(jī)已對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)造成沉重打擊，天然氣危機(jī)有可能在今年冬季令德國(guó)一些重要工業(yè)企業(yè)被迫停產(chǎn)。

慘淡經(jīng)營(yíng)甚至需要政府花大力氣救助尤尼珀的例子很是糟心。2021年，尤尼珀?duì)I收約1640億歐元，共虧損41億歐元。特別是受到對(duì)俄制裁引發(fā)市場(chǎng)上天然氣價(jià)格高企的影響，尤尼珀僅今年第一季度就虧損約30億歐元。2022年以來(lái)，尤尼珀股價(jià)已下跌超過(guò)七成。尤尼珀首席執(zhí)行官克勞斯-迪特爾·冒巴赫說(shuō)，由于俄羅斯天然氣供應(yīng)大幅減少，業(yè)務(wù)發(fā)展明顯惡化。

巧婦難為無(wú)米之炊，更何況大國(guó)制造。現(xiàn)代工業(yè)如果缺乏大量穩(wěn)定、便宜的能源支撐，其發(fā)展前景大概率會(huì)遭遇各種艱難。從用氣量上看，天然氣緊缺將對(duì)德國(guó)鋼鐵、制鋁、化學(xué)、造紙等行業(yè)形成較大沖擊，陶瓷和食品工業(yè)也可能受到影響。德國(guó)龐大的工業(yè)基礎(chǔ)導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)在能源成本上升的環(huán)境下顯得異常脆弱，這也是近幾個(gè)月德國(guó)貿(mào)易突見(jiàn)逆差的原因所在。即使歐洲理事會(huì)正式批準(zhǔn)了歐盟國(guó)家在今年8月1日至明年3月31日比照過(guò)去五年平均天然氣消耗量縮減用量15%的規(guī)定，也難以令德國(guó)擺脫今冬能源供應(yīng)不足的困境。

德國(guó)聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局在8月4日的一份聲明中表示，“俄烏沖突和天然氣短缺所帶來(lái)的不確定性導(dǎo)致德國(guó)商業(yè)環(huán)境降溫，工業(yè)活動(dòng)的前景受到限制。”與許多鄰國(guó)相比，德國(guó)的經(jīng)濟(jì)前景更為低迷。除了通脹和供應(yīng)鏈方面的問(wèn)題，對(duì)俄氣的過(guò)度依賴(lài)使德國(guó)在今年冬天將面臨能源配給的更大風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)幾個(gè)月工業(yè)企業(yè)可能會(huì)被迫減產(chǎn)或暫停部分運(yùn)營(yíng)。(路 虹)

關(guān)鍵詞： 歐洲能源行業(yè) 德國(guó)政府增持尤尼珀 天然氣進(jìn)口 德國(guó)制造業(yè)