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俄羅斯于4月27日中止了對(duì)波蘭和保加利亞的天然氣供應(yīng)，此舉標(biāo)志莫斯科與歐洲各國(guó)在關(guān)鍵能源供應(yīng)問(wèn)題上的緊張關(guān)系出現(xiàn)新的重大變化。相關(guān)報(bào)道稱(chēng)，保加利亞90%的天然氣進(jìn)口來(lái)自俄羅斯，波蘭每年約50%天然氣進(jìn)口來(lái)自俄羅斯天然氣公司。

俄羅斯威脅要斷供天然氣消息發(fā)布后，歐洲天然氣價(jià)格一度上漲17%，但歐盟對(duì)俄羅斯祭出包括能源在內(nèi)的多輪制裁并未有所止歇，市場(chǎng)正在評(píng)估其他歐洲國(guó)家也被“斷氣”的風(fēng)險(xiǎn)。另外，疊加中國(guó)推出更多經(jīng)濟(jì)刺激措施的最新消息，石油市場(chǎng)交易商不再擔(dān)憂中國(guó)可能實(shí)施的疫情封閉措施，國(guó)際油價(jià)4月26日震蕩走高，美油、布油分別收漲3.21%和2.61%。

國(guó)際油氣價(jià)格高位再漲，給歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景蒙上了一層厚厚的陰影。顯而易見(jiàn)，對(duì)俄羅斯天然氣依賴(lài)程度達(dá)到45%的歐洲，由于國(guó)際油氣價(jià)格飆升將刺激通脹一漲再漲。

歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月份通脹率按年率計(jì)算達(dá)7.5%，遠(yuǎn)高于2月的5.9%，再創(chuàng)歷史新高。其中，能源價(jià)格同比上漲44.7%，是為推升通脹的主因;而非歐盟國(guó)家英國(guó)，3月份的通貨膨脹率達(dá)7%，為30年來(lái)最高水平，能源價(jià)格高漲進(jìn)一步推升了英國(guó)家庭生活成本。英國(guó)中央銀行英格蘭銀行預(yù)測(cè)，英國(guó)通脹率到年底可能漲至兩位數(shù)。國(guó)際社會(huì)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂進(jìn)一步增加。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，國(guó)際地緣沖突進(jìn)一步加劇通脹，這將降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平，未來(lái)幾個(gè)月的經(jīng)濟(jì)前景“相當(dāng)不確定”。

有業(yè)內(nèi)人士分析指出，2022年很可能是歐洲滯脹的一年，或?qū)⒅泵娓咄浐偷驮鲩L(zhǎng)同時(shí)發(fā)生的情形。目前，歐盟各國(guó)政府和歐洲央行面臨非常艱難的形勢(shì)。加息對(duì)由地緣政治事件決定的原材料價(jià)格影響不大，而收緊貨幣則可能抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

滯脹或停滯性通脹，在經(jīng)濟(jì)學(xué)、特別是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中，特指經(jīng)濟(jì)停滯，失業(yè)及通貨膨脹同時(shí)持續(xù)高漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。通俗地說(shuō)就是指物價(jià)上升，但經(jīng)濟(jì)停滯不前。這是央行長(zhǎng)期無(wú)節(jié)制濫發(fā)貨幣、通貨膨脹長(zhǎng)期發(fā)展的結(jié)果。就像長(zhǎng)期濫用抗生素，使人體的免疫功能下降，甚至產(chǎn)生耐藥性，最后導(dǎo)致更多疾病產(chǎn)生。

經(jīng)濟(jì)一旦陷入滯脹，任何刺激和加息政策對(duì)此情形都會(huì)無(wú)解。因?yàn)樵趹?yīng)對(duì)滯脹時(shí)，貨幣政策和財(cái)政政策的目標(biāo)會(huì)發(fā)生沖突：刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施會(huì)加劇通脹;遏制物價(jià)上漲的措施則會(huì)給經(jīng)濟(jì)造成壓力。由于大宗商品價(jià)高，推動(dòng)終端商品價(jià)格上漲，而加息對(duì)無(wú)法影響國(guó)際市場(chǎng)因地緣政治動(dòng)蕩帶來(lái)的油氣價(jià)格高位波動(dòng)，一如拉加德所言，“如果我今天加息，它不會(huì)降低能源價(jià)格”，卻對(duì)本地經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇造成壓制作用。

德國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示其已處在滯脹陰影中，德國(guó)3月份經(jīng)濟(jì)增速幾乎為零，通脹率卻達(dá)到7.3%，這已觸及40年來(lái)的最高水平。歐洲央行最新公布的會(huì)議紀(jì)要也提到，這是一次“滯脹沖擊”。

除了地緣政治沖突外，歐洲人口結(jié)構(gòu)老齡化和總量下降，也是助推滯脹的風(fēng)險(xiǎn)之一。目前歐洲面臨人口轉(zhuǎn)型難題，其中德國(guó)所受影響最大。自2025年起，德國(guó)勞動(dòng)人口將逐漸減少。由于生產(chǎn)率多年來(lái)提升緩慢，技術(shù)進(jìn)步也難以彌補(bǔ)勞動(dòng)人口的損失。但勞動(dòng)力減少將推高勞工工資，從而進(jìn)一步推高通脹。

德國(guó)慕尼黑經(jīng)濟(jì)研究所宏觀經(jīng)濟(jì)主任蒂莫·沃爾默斯豪澤表示，“這(人口減少和老齡化)是長(zhǎng)期滯脹環(huán)境的基礎(chǔ)。”他認(rèn)為這一風(fēng)險(xiǎn)很高。而工資-價(jià)格螺旋上漲的現(xiàn)象可能已經(jīng)開(kāi)始。

歐洲央行最新公布的會(huì)議紀(jì)要表示，“持續(xù)高企且高于預(yù)期的通脹”正在加劇人們對(duì)工資-價(jià)格螺旋上漲的擔(dān)憂。其效應(yīng)可能會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，甚至?xí)铀佟?路虹)

關(guān)鍵詞： 國(guó)際油價(jià) 俄羅斯中止天然氣供應(yīng) 原材料價(jià)格 通貨膨脹