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旗下權益類產品“全軍覆沒”

管理業績是基金公司實力最為直觀的體現，而主動投資能力歷來被視為基金公司的核心競爭力。業內人士表示，產品業績的持續性對公募規模擴大有著決定性的影響，中銀基金規模未有較大增長的重要原因之一，或許緣于旗下基金業績平平。

今年以來，受多重因素影響，A股市場呈現震蕩下行態勢，數據顯示，截至4月11日，上證指數下跌13%。雖然市場表現不佳，但仍有實力強勁的基金公司為投資者取得正收益。但中銀基金旗下權益類產品(含普通股票型、偏股混合型、靈活配置型基金)“全軍覆沒”，年內回報均為負，無一幸免。

Wind數據顯示，截至4月11日，除了今年成立的新基金以外，在中銀基金旗下95只權益類產品(不同份額分開計算)中，有46只產品跑輸大盤，年內跌幅超過14%;35只產品跌破20%，占比超過三分之一。

其中，中銀新動力A今年以來跌幅達26.4%，同類排名579/736。自2015年2月成立以來其累計回報僅為1.2%，不僅同類排名墊底(66/67)，也遠低于20.01%的業績基準;而普通股票型基金的同期表現為112.61%。

2021年年報顯示，該基金去年末前五大重倉股包括貴州茅臺、五糧液、東方財富、海康威視、深信服，占基金凈值比均超過8%。但今年一季度，這些股票分別下跌16%、30%、32%、22%、42%。

中銀新動力A去年末前十大重倉股

較差的業績表現自然也引發了投資者“用腳投票”。從該基金各季報數據來看，其基金資產凈值呈現出持續下降的趨勢。數據顯示，2015年6月底該基金還有超過56億元的規模，2021年末已降至11.42億元，僅剩約五分之一。

《投資者網》查閱中銀新動力A的股吧發現，不少投資者對該基金表示憂心和抱怨，比如“還不調倉啊，別人跌你跌，別人漲你還跌”“靠祈禱生存呢嗎?”“調整一下你這走一步退兩步的節奏好吧”等言論。

事實上，失去“吸引力”的不僅是這一只基金。

從中銀基金最新披露一季報的10只債券型基金來看，有7只產品的份額有不同程度的減少。例如，中銀中債1-3年期國開行債券指數基金季末份額為8.85億份，較期初15.73億份凈減少6.88億份，縮水幅度達43.74%。

如今，中銀基金旗下有數據的147只(AC合并計算)基金中，僅有7只產品的規模超過百億，分別是3只貨幣型基金和4只中長期純債型基金;此外，還有26只基金產品的合并規模不足1億元，12只產品甚至低于5000萬元的清盤線。

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“一拖多”現象嚴重

一般而言，除業績表現不盡如人意、“迷你基金”拖累規模外，投研人才匱乏也是讓基金公司力不從心的重要原因之一。

Wind數據顯示，目前中銀基金旗下有40位基金經理，人均管理資產超過100億元，遠超56億元的行業平均數。其中，有一半以上的基金經理的任職年限不足5年，15位任職年限不足3年的基金經理已走到臺前，甚至獨立管理產品。

此外，中銀基金近一年離任基金經理有5人，新聘基金經理有8人，同樣超出行業平均數，人才流動相對較大。與此同時，該公司“一拖多”的情況也比較突出，團隊中有26位基金經理管理4只及以上的產品，占比達三分之二;還有6位管理了8只及以上的產品。

其中，李建是任職年限最長的基金經理，具有15年資深經驗的他也是公司的投資總監(權益)、權益投資部總經理。目前他管理8只基金產品橫跨混合型二級債基、偏股混合型、靈活配置型、偏債混合型等不同的類型。

基金投資者陳女士表示擔憂，“一拖多的情況如此嚴重，是否會分散基金經理的精力和管理業績?”

Wind數據顯示，截至4月11日，李建管理的8只產品今年以來的凈值增長率均為負數，同類排名均在254名至1122名之間;而在管理超過三年的產品中，表現最好的中銀雙息回報A近三年的累計回報為62.99%，同類排名第297位。

業內人士表示，主動權益類基金需要基金經理比較專注的研究，且每位基金經理都有自己特定的研究領域和投資風格，若跨類型管理基金，將嚴重分散基金經理的精力，有可能無法兼顧。

雖然背靠兩大全球著名領先金融品牌，但出身“名門”并不意味著可以坐享其成，基金公司的投資業績、投資團隊的水平，在很大程度上決定了公司發展前景。在競爭日益激烈的公募基金行業，對于中銀基金而言，如何提高權益投資能力，找回投資者的信賴，仍是其亟待解決的問題。

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