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疑似神秘人“隋田力”引發的上市公司“連環爆雷案”正在不斷發酵。

8月1日，又有一家上市公司康隆達(603665.SH)曝出，公司控股孫公司易恒網際經營的電子通信設備業務存在部分合同執行異常情況。截至目前，易恒網際應收賬款逾期1503.79萬元，扣除已收到預收貨款后剩余未交付的庫存貨值2.95億元。在易恒網際出現全部應收賬款無法收回、全部存貨無法變現等重大損失的極端情況下，可能對康隆達歸母凈利潤造成的損失金額為3.02億元，占上市公司最近一年經審計凈資產的27.53%，超過公司過去四年凈利潤之和。

長江商報記者注意到，康隆達所述的電子通信設備業務情況，與近兩個月間多家上市公司“專網通信業務”(各上市公司所列條目有所不同)爆雷情況高度相似。這一業務最主要的供銷模式為上市公司僅向客戶收取10%的預付款，產品驗收合格后才收取剩余90%貨款。但同時，上市公司以墊款的方式向上游供應商支付100%貨款以保證產品正常產出。

蹊蹺的是，這些上市公司專網通信業務的上游供應商，相關之間存在千絲萬縷的關系，基本上都圍繞著一個名為“隋田力”的神秘人及其關聯方展開。一旦下游客戶拖欠尾款，上市公司高額的應收賬款及由此產生的存貨將面臨“打水漂”。

長江商報記者粗略統計，截至目前，包括最早爆雷的上海電氣以及最新加入名單的康隆達在內，已有九家上市公司的專網通信相關業務出現風險，涉及風險金額累計達到244億元。

康隆達孫公司1504萬應收賬款逾期

與其他“爆雷”的上市公司有所不同，康隆達去年才開始開展專網通信業務。

按康隆達所述，專網通信業務的銷售模式為客戶預先支付10%的預付款，公司孫公司易恒網際在收到預付款后180天-295天內交貨，客戶對產品驗收合格后5個工作日內支付90%的尾款。同時按照合同約定，易恒網際向供應商進行采購，預付90%的采購款，供應商的供貨周期為90天-180天。

在上述銷售及采購模式下，由于下游客戶在收到產品后遲遲未能支付剩余貨款，易恒網際已經產生了應收賬款逾期及存貨無法足額變現的風險。

公告顯示，易恒網際與航天神禾簽訂了系列電子通信設備銷售合同。截至公告日，航天神禾在收到產品后，未按照合同約定付款導致的逾期應收賬款合計1503.79萬元，占上市公司最近一年經審計凈資產的1.37%。易恒網際已多次催收，若應收賬款不能足額收回，將導致壞賬損失，進而影響公司利益。

不僅如此，由于易恒網際在收到航天神禾的預付款后需要在指定時間內完成備貨，并根據指令在指定地點交貨。截至目前，易恒網際與航天神禾簽訂的部分設備定制合同交貨期已屆滿，易恒網際為避免損失擴大，將備足的貨物延緩交貨，對應形成了存貨金額(扣除已收到的預付款)為2.95億元，其中3738.56萬元已與南京泰泓簽署轉讓協議進行轉讓，扣除此筆轉讓存貨后為航天神禾備貨的存貨2.57億元。

康隆達進一步披露，截至目前，易恒網際暫緩交付存貨貨值(扣除已收到的預付款)為2.95億元。上述金額合計占上市公司最近一年經審計凈資產的26.83%。存貨可能因無法足額變現，導致存貨減值風險。

此外，根據易恒網際與航天神禾部分設備定制合同約定，合同項下將有總計5007.75萬元貨物應于7月28日待交付，如屆時逾期應收賬款問題仍未解決，上述待交付合同貨物將可能形成新增存貨1587.28萬元。

雖然易恒網際電子通信設備業務的供應商、客戶與康隆達及其他子公司主營業務的供應商、客戶沒有重疊，但截至今年7月31日，康隆達對易恒網際的權益賬面值為-580.92萬元。若易恒網際出現全部應收賬款無法收回、存貨無法變現，會產生股東借款本息合計2.58億元和銀行擔保損失5000萬元，在極端情況下，最終可能對康隆達的歸母凈利潤造成損失金額3.02億元，占上市公司最近一年經審計凈資產的27.53%。

而在2020年，康隆達全年的歸母凈利潤為7679.73萬元，且2016年至2020年公司凈利潤總額為2.83億元。上述極端情況下公司的損失，已經覆蓋了康隆達過去四年的凈利潤之和。

多家上市公司爆雷牽出神秘人“隋田力”

事實上，從上海電氣突然曝出80億元應收賬款逾期之后的兩個月，已有多家上市公司栽在了專網通信業務上。

5月31日，上海電氣突發公告，公司持股40%的控股子公司上海電氣通訊技術有限公司應收賬款普遍逾期，公司對通訊公司的股東權益賬面值為5.26億元，另公司向其提供了77.66億元的股東借款。極端情況下，最終可能對公司的歸母凈利潤造成83億元的損失，超出上海電氣近兩年的凈利潤總和。

7月5日，因公司涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對上海電氣立案調查。據通報，上海電氣(集團)總公司黨委書記、董事長，上海電氣集團股份有限公司黨委書記、董事長鄭建華涉嫌嚴重違紀違法，目前正接受上海市紀委監委紀律審查和監察調查。

在上海電氣爆出首雷之后，短短兩個月時間，宏達新材、瑞斯康達、國瑞科技、中天科技、匯鴻集團、凱樂科技、中利集團等多家上市公司相繼曝出專網通信業務(部分上市公司命名條目不同)合同出現異常。截至8月1日，包括康隆達在內，涉及該業務爆雷的上市公司數量已經達到9家，應收賬款壞賬及存貨減值損失等風險金額合計接近244億元。

長江商報記者注意到，這些上市公司的專網通信業務模式大多相似，基本上都是由客戶僅支付10%預付款，產品驗收合格后才支付剩余90%尾款。但在交貨之前，上市公司大多需要預付100%貨款采購原材料。這種情況下，上市公司就產生大規模的預付款和應收賬款。

據相關媒體報道，自2014年起，至少有13家上市公司先后開辟了專網通信業務，2018年之后，相關公司的專網通信業務步入下降通道，部分公司甚至退出專網通信業務。而伴隨著專網通信業務收入的增加，該等公司預付款項也同步大幅增加。

蹊蹺的是，這些上市公司專網通信業務的上游供應商，相關之間還存在千絲萬縷的關系，基本上都圍繞著一個名為“隋田力”的神秘人及其關聯方展開。

在宏達新材專網通信業務爆雷后不久，7月29日深交所就在對其的關注函中提到，宏達新材實控人楊鑫控制的寧波鴻孜與隋田力控制的寧波星地通在工商注冊時使用了同一郵箱及手機號，且辦公地點處于同一棟樓，深交所要求宏達新材核實楊鑫與隋田力是否存在關聯關系或其他利益往來。

此外，康隆達披露合同異常當日，也收到了上交所關注函，要求公司核實易恒網際電子通信銷售業務開展模式、主要客戶與供應商關系、資金與貨物流轉情況、生產資料與業務規模匹配性等，明確是否存在其他應披露而未披露的事項，是否存在侵占上市公司利益的行為。

8月2日開盤后，康隆達跌停，此前多家爆雷的上市公司近期也出現不同程度的股價下跌。“隋田力”究竟是何方神圣?與多家上市公司之間的業務是否屬實?上市公司是否涉及信批違規?長江商報記者將持續關注。(記者 蔡嘉)

關鍵詞： 康隆達 應收賬款逾期 上市公司 隋田