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持續加碼的“穩增長”政策，為中國銀行業帶來基本面修復的契機。

近期，A股42家上市銀行2021年年報全部披露完畢，展現出穩健向好的行業發展態勢。

據《投資者網》統計，截至2021年末，42家上市銀行資產總計226.7萬億元，同比增長7.9%;全年合計實現歸母凈利潤1.7萬億元，同比增長12.6%。其中30家銀行更是實現兩位數盈利增長，占比達七成。

在明確而積極的“穩增長”信號下，研究機構普遍對銀行業持有樂觀預期，看好銀行板塊的估值修復行情，并建議對優質區域性銀行予以重點關注。

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六大行凈利潤增速均超10%

2021年，全球經濟逐步回歸常態運行，中國經濟保持韌性，復蘇勢頭喜人。同時，金融體系平穩運行，商業銀行資產規模穩步增長，資產質量繼續優化，營業收入和利潤企穩回升。

從中國銀保監會公布的數據來看，2021年四季度末，我國銀行業金融機構本外幣資產344.8萬億元，同比增長7.8%。其中，大型商業銀行本外幣資產138.4萬億元，占比40.1%，資產總額同比增長7.8%;股份制商業銀行本外幣資產62.2萬億元，占比18%，資產總額同比增長7.5%。2021年全年，商業銀行累計實現凈利潤2.2萬億元,同比增長12.6%。

42家A股上市銀行總體也交出了一份可喜的業績答卷。據Wind統計，截至2021年末，其資產規模合計226.7萬億元，同比增長7.91%;當年合計實現營業收入5.8萬億元，同比增長7.93%，實現歸母凈利潤1.7萬億元，同比增長12.64%。

從盈利增速來看，42家A股上市銀行中，有30家上市銀行實現了凈利潤兩位數增長，尤其是六大國有行全部進入這一行列，是近年來罕見的“盛景”。

數據顯示，工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行、郵儲銀行去年分別實現歸母凈利潤3483億元、3025億元、2412億元、2166億元、876億元、762億元，同比增長10.27%、11.61%、11.7%、12.28%、11.89%、18.65%。

工商銀行繼續保持“宇宙行”的領先優勢，2021年資產規模超過35萬億元，營業收入突破9400億元，凈利潤超過3500億元，資產、資本、存款、貸款保持全球第一，市值和分紅總額均為國內同業第一。

與國有行相比，九家A股上市的股份制銀行業績分化較為明顯，有三家凈利潤增速超過20%，同時也有三家這一數字低于3%。

行業領先者招商銀行仍在對國有行形成沖擊，2021年末資產規模僅次于六大國有行，位于第七，而全年歸母凈利潤已突破千億元大關，并已超越交通銀行和郵儲銀行，排名行業第五。

年報顯示，2021年，招商銀行堅持“質量、效益、規模”動態均衡發展理念，以及“輕型銀行”的戰略方向和“一體兩翼”的戰略定位，穩健開展各項業務，營業收入和利潤均較快增長，實現營業收入3312.53億元，同比增長14.04%;實現歸屬于股東的凈利潤1199.22億元，同比增長23.2%。

在上市股份制銀行中，招商銀行的凈利潤增速排名第三，前兩名是平安銀行和興業銀行，凈利增速分別為25.61%和24.1%。

平安銀行從2016年10月起全面啟動零售轉型，2021年末剛好是第一個五年收官之際。該行去年零售業務實現營業收入982.37億元，同比增長8.4%，在全行營業收入中占比為58%;零售業務凈利潤214.98億元，同比增長17.3%，在全行凈利潤中占比為59.2%。

自啟動零售轉型以來，平安銀行零售業務由經營產品向經營客戶逐步進階，由點及面推進科技賦能落地，實現了私行財富業務的跨越式發展。目前該行在業績貢獻、資源配比上，已經形成了大零售、大對公“六四開”的動態均衡格局，不僅零售銀行特色鮮明，而且各業務板塊百花齊放。

值得一提的是，作為規模最大的非上市銀行，廣發銀行堅持走創新發展、輕型發展的道路，經營實力穩中有進。去年末總資產達3.36萬億元，較年初增長10.96%;全年營業收入為749億元，凈利潤175億元，同比增長26.53%。該行總資產和存貸款增速均居股份制銀行前列，入選國內首批系統重要性銀行，規模實力與品牌價值穩步增強。

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區域性銀行成長性更優

作為地方經濟發展的引擎，2021年A股區域性銀行陣營總體業績亮眼，27家銀行中有18家去年實現兩位數凈利潤增長，13家增速超過20%，兩家更是超過30%。

在上市銀行凈利潤增速前十名中，區域性銀行占據七個席位，顯示出較強的成長性和發展活力。

其中，江蘇銀行業績表現尤為突出。該行去年末資產總額達26189億元，同比增長12.02%;全年實現營業收入637.71億元，同比增長22.58%;歸母凈利潤196.94億元，同比增長30.72%，盈利增速在42家A股上市銀行中居首。

作為江蘇省最大的法人銀行，江蘇銀行市場定位清晰，業務特色鮮明，以“服務中小企業、服務地方經濟、服務城鄉居民”為市場定位，著力在小微金融、科技金融、綠色金融、跨境金融等領域打造業務特色，具備較強競爭能力。

寧波銀行也是區域性銀行中一貫的“優等生”，多年來保持著較快的業績增速。2021年末，該行總資產為20156億元，較上年末增長23.9%;全年實現營業收入527.74億元，同比增長28.37%，實現歸母凈利潤195.46億元，同比增長29.87%。

尤其是近年來，寧波銀行堅持實施“大銀行做不好，小銀行做不了”的經營策略，深耕優質經營區域，從客戶需求出發，持續升級商業模式，聚焦大零售和輕資本業務的拓展，努力構筑發展護城河，市場競爭力持續增強。該行致力于打造多元化的利潤中心，盈利結構不斷優化。盈利構成中，大零售及輕資本業務的盈利占比不斷提升，非息收入持續提升。

《投資者網》注意到，研究機構也紛紛表示看好優質區域性銀行的價值。中信建投證券認為，穩增長的大背景下，社融信貸穩步擴張趨勢毋庸置疑，但內部投放結構差異較大，大行、優質區域性銀行是投放主力，預計此類銀行2022年營收增速更快、營收質量更佳、利潤增長保持高位。重點區域的優質城農商行是今年銀行板塊核心主線。

申萬宏源證券亦強調，分化之年聚焦“小而美”。2022年銀行選股要兼顧“資產強”“風險小”，兩者缺一不可，預計今年中小銀行會是主場。處于經濟發達地區(尤其是江浙一帶)的銀行，區域需求旺盛，信貸增長景氣度遠好于全國，同時戰略結構調整逐現成效，亦可實現優于同業的息差表現。

03

強化風險管理資產質量向好

優秀的風險防控能力是商業銀行的核心競爭力之一。只有夯實自身的資產質量，銀行才能實現高質量可持續發展，同時更好地為實體經濟服務。

2021年，A股上市銀行資產質量持續改善，風險抵補能力進一步增強，各家銀行在強化風險管理方面也采取了諸多舉措。

Wind數據顯示，42家A股上市銀行去年末不良率全部低于2%，平均值為1.26%，和2020年末相比減少了0.12個百分點;撥備覆蓋率平均值為300.96%，相比2020年末提升30.44個百分點。

其中11家銀行不良率低于1%，資產質量更加優秀。除了郵儲銀行和招商銀行外，其他均為區域性銀行，包括寧波銀行、常熟銀行、南京銀行、廈門銀行等。

寧波銀行的資產質量水平已經多年處在同業前列。自2012年起，近十年來該行各年末不良率持續低于1%。2021年末，該行不良率為0.77%，較上年末下降0.02個百分點。

據了解，寧波銀行堅持審慎的風險管理文化，推動風險管理體系更加精細、智能、高效。其構建前中后臺分離、條塊結合的矩陣式管理體系，守牢不發生大額不良、不發生案件、不發生大的系統故障的底線。具體措施上，通過對行業和產業鏈的持續跟蹤和研究，提升授信政策針對性、有效性;通過堅持實施集中作業和獨立回訪，更好地防范操作風險和欺詐風險;通過金融科技的應用落地，不斷提升風險管理的智能化、數字化水平，提升全面風險管控能力。

另一家連續十年不良率低于1%的是南京銀行。作為績優城商行的典范，該行不僅業績增速保持高位，資產質量也持續穩健。2021年末，該行不良率為0.91%，與年初持平。

年報顯示，去年南京銀行多方面強化資產質量管控，包括：制定年度全口徑、全覆蓋的資產質量管控目標方案，優化資產質量考核體系，保持資產質量管控力度;常態化開展信用風險排查，持續完善預警管理體系，進一步前移風險防控關口，保持重點領域風險管控高壓態勢，持續夯實信用風險底數;加大不良處置力度，綜合運用催收、重組、司法訴訟、以物抵債、批量轉讓等方式，多措并舉推進不良資產的處置化解。

普華永道近期發布的研究報告認為，當前經濟發展面臨壓力，不良貸款暴露存在滯后性，上市銀行應統籌做好應對不良貸款的綜合方案，堅持積極靈活的處置原則，靠前管理風險。

在處置過程中，普華永道建議上市銀行強化風險管理，完善內部機制體制和工作流程，充分論證不同資產回收價值、不同處置方式的優劣，綜合考慮處置周期、處置程序、法律要素、稅費負擔、風險權重對資本的耗用等因素，審慎選擇處置方式，明確轉讓方案。同時，還需履行相應的決策程序，嚴格控制和防范轉讓過程中的道德風險和操作風險。(湯巾)

關鍵詞： 上市銀行 中國銀行業 股份制商業銀行 招商銀行