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俄羅斯石油公司為了挽回失去歐洲市場(chǎng)的損失，在試圖向亞洲出售石油時(shí)，遭遇到越來(lái)越多的困難。現(xiàn)在來(lái)看，俄羅斯在歐洲失去的能源市場(chǎng)，在亞洲很難彌補(bǔ)回來(lái)。在油價(jià)結(jié)束暫時(shí)進(jìn)入回落通道后，將對(duì)俄羅斯財(cái)政收入構(gòu)成嚴(yán)重打擊。

一、6月份開(kāi)始中印采購(gòu)俄羅斯石油的數(shù)量下跌了3成

(資料圖片)

7月19日下午6點(diǎn)的莫斯科時(shí)報(bào)報(bào)道，俄羅斯對(duì)印度和中國(guó)的石油交付量連續(xù)第四周下降，與 5 月份達(dá)到的峰值相比，已經(jīng)下降了近 30%。

根據(jù)彭博匯編的船舶追蹤數(shù)據(jù)（使用四周移動(dòng)平均值） ，在 5 月和 6 月初，俄羅斯所有港口對(duì)中國(guó)和印度的石油供應(yīng)量略微超過(guò) 200萬(wàn)桶/日。5 月 27日這一周的最高出貨量為每天 205 萬(wàn)桶。

但在截至 7 月 15日的一周內(nèi)，中印兩國(guó)的石油采購(gòu)量已經(jīng)降低到了 146 萬(wàn)桶。比5月底那一周的日銷(xiāo)售減少了28.8%。

在截至 7 月 15 日的過(guò)去四個(gè)星期里，俄羅斯平均每天向中國(guó)交付 78.4萬(wàn)桶，向印度交付 67.9萬(wàn)桶。比5月下旬到6月上旬那四周的118萬(wàn)桶和84萬(wàn)桶分別減少了33.6%和19.2%。

從 4 月下半月到 6 月中旬，俄羅斯油輪的累計(jì)交付量很高，每天超過(guò) 350 萬(wàn)桶。但隨后開(kāi)始下降，并連續(xù) 4 周下降。過(guò)去一個(gè)月，它們減少了 46.7萬(wàn)桶，下降了13%。

二、中印為何在3-5月份大幅增加俄油采購(gòu)量之后，大幅度減少采購(gòu)量？

俄羅斯最近幾周的原油銷(xiāo)售減少，主要是由于亞洲買(mǎi)家，當(dāng)然其實(shí)就是印度和中國(guó)減少了采購(gòu)量。中印兩國(guó)的采購(gòu)量在過(guò)去六周內(nèi)占俄羅斯石油出口量的 55-56%。

中印兩國(guó)為什么在3-5月份加大了俄羅斯原油采購(gòu)力度，6月份開(kāi)始又大幅度減少了對(duì)俄羅斯原油的采購(gòu)？我們推測(cè)，可能是受到原油價(jià)格預(yù)期的影響。

6月份，中國(guó)進(jìn)口石油總量為3582萬(wàn)噸，比5月份的4582萬(wàn)噸，大幅度減少了21.8%。而5月份比4月份4303萬(wàn)噸增加了6.5%；4月份比3月份的4271萬(wàn)噸增加了0.7%，3月份比2月份的3634萬(wàn)噸增加了17.5%。這說(shuō)明，中國(guó)不僅減少了從俄羅斯進(jìn)口的石油數(shù)量，還減少了從其他進(jìn)口渠道的原油采購(gòu)數(shù)量。

我們觀察布倫特原油行情會(huì)發(fā)現(xiàn)，原油價(jià)格在6月第一周達(dá)到120美元/桶的高峰之后，便一路下跌，6月25日左右最低跌到105美元，下跌了12.5%。各國(guó)進(jìn)入加息周期，將大大影響消費(fèi)預(yù)期，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)進(jìn)入緊縮期，對(duì)能源和大宗商品需要看跌，導(dǎo)致價(jià)格下降。中英兩國(guó)的原油采購(gòu)機(jī)構(gòu)當(dāng)然也會(huì)研究判斷能源價(jià)格變化趨勢(shì)。3-5月原油價(jià)格看漲，加大力度采購(gòu)比布倫特便宜2-3成的俄羅斯烏拉爾油。6月份第二周開(kāi)始就看到了能源漲價(jià)周期已經(jīng)結(jié)束，開(kāi)始進(jìn)入下跌周期，繼續(xù)滿負(fù)荷采購(gòu)原油，就顯得愚蠢了。

三、世界石油供應(yīng)格局正在急劇改變，俄羅斯丟失的歐洲能源市場(chǎng)恐將無(wú)法從亞洲補(bǔ)回。

6月份開(kāi)始中印減少?gòu)亩砹_斯的原油訂單，給俄羅斯傳遞了明確的信號(hào)，那就是3-5月中印增加俄油采購(gòu)，純屬商業(yè)行為。一旦油價(jià)波動(dòng)，或者有更優(yōu)惠的采購(gòu)渠道替代，中印的訂單隨時(shí)都會(huì)取消，或者轉(zhuǎn)移。

拜登7月15-16日中東之行后，沙特已經(jīng)承諾將帶領(lǐng)OPEC增加石油產(chǎn)量，以支持全球石油市場(chǎng)平衡，實(shí)現(xiàn)持續(xù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

伊朗也下場(chǎng)與俄羅斯開(kāi)撕石油供應(yīng)。據(jù)彭博社7月3日?qǐng)?bào)道，隨著自己最重要盟友俄羅斯在中印市場(chǎng)的地位正日益鞏固，伊朗決定進(jìn)一步降低其本已便宜的原油價(jià)格，以便同俄羅斯競(jìng)爭(zhēng)中印能源市場(chǎng)。

大宗商品數(shù)據(jù)分析公司Kpler的數(shù)據(jù)顯示，3-5月份，在中國(guó)的石油進(jìn)口數(shù)據(jù)中，俄羅斯烏拉爾原油已取代了一部分伊朗原油。伊朗原油的價(jià)格雖然比布倫特原油期貨價(jià)格每桶低近10美元，但比烏拉爾原油交付中國(guó)的價(jià)格貴10美元。這迫使伊朗決定進(jìn)一步降低石油價(jià)格，從俄羅斯人手里搶回自己的市場(chǎng)份額。

而哈薩克斯坦、阿塞拜疆、格魯吉亞、以色列、非洲等產(chǎn)油國(guó)，正在悶聲發(fā)大財(cái)，不露聲色地?fù)屨级砹_斯退出之后的歐洲能源市場(chǎng)，他們已經(jīng)拿到不少歐洲的長(zhǎng)期能源供應(yīng)訂單。哈薩克斯坦為此已經(jīng)撕破臉皮，公開(kāi)與俄羅斯開(kāi)撕。

歐洲的最后通牒是從今年12 月 5 日起，完全放棄購(gòu)買(mǎi)俄羅斯石油。6月份歐洲市場(chǎng)占俄羅斯石油出口比例，已經(jīng)從2021年的45%左右下降到30%左右。

四、石油市場(chǎng)萎縮疊加油價(jià)回落，將對(duì)俄羅斯財(cái)政預(yù)算造成嚴(yán)重打擊。

2月24日俄羅斯發(fā)動(dòng)俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)后，歐美嚴(yán)厲的經(jīng)濟(jì)制裁，已經(jīng)打擊了俄羅斯國(guó)內(nèi)的制造業(yè)和服務(wù)業(yè)。俄羅斯戰(zhàn)后的財(cái)政預(yù)算，全靠能源收入在獨(dú)木支撐。到 4 月中旬，俄羅斯石油出口的美元收入與戰(zhàn)前相比增長(zhǎng)了 25%，但隨后從峰值下降了相同數(shù)量。在截至 7 月 15 日的那一周，他們達(dá)到了 1.68 億美元，這要比 4 月 22日的那一周2.38 億美元的峰值減少了將近30%。

而俄羅斯央行控制的盧布匯率，也對(duì)石油收入造成了打擊。2 月 18日的盧布美元匯率為 87.55，而 7 月 15 日為 57.96，因此俄羅斯政府在匯率差異上蒙受了巨大的收入損失。戰(zhàn)前一周，出口關(guān)稅為她帶來(lái)了112.94億盧布，而7月中旬——僅97.37億盧布，即減少了13.8%。如果盧布匯率保持在2月18日的87.55不變，7月中旬一周的收入應(yīng)該為126.78億盧布，增加12.3%。

如果到12月5日，歐洲退出俄羅斯石油出口渠道后，歐洲剩余的30%的市場(chǎng)份額無(wú)法找到替代者，則俄羅斯的石油收入至少會(huì)繼續(xù)減少30%。

至關(guān)重要的是，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)估四季度布倫特原油價(jià)格將從7月初的105美元左右回落到90美元左右，俄羅斯的石油收入在損失了歐洲市場(chǎng)剩余的30%之后，還會(huì)因價(jià)格回落再次萎縮15%左右。中性預(yù)估，12月份俄羅斯的石油收入將比5月份減少50%，明年一季度的石油收入將比今年二季度減少55%，明年全年的石油收入，將比2022年減少60%。

關(guān)鍵詞： 俄羅斯的 布倫特原油