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3月24日，備受市場關注的2022年首單公募REITs——華夏中國交建REIT(場內簡稱：中交REIT)披露基金合同、招募說明書和詢價公告。根據相關資料，中交REIT將于2022年3月29日的9:00-15:00進行詢價，詢價區間為8.467元/份-10.067元/份，并將通過網下詢價最終確定基金份額的認購價格。

中交REIT將采用向戰略投資者定向配售(戰略配售)、向符合條件的網下投資者詢價配售(網下發售)、向公眾投資者公開發售(公眾發售)相結合的方式進行發售。網下發售通過上交所“REITs詢價與認購系統”實施;公眾發售通過上交所場內證券經營機構、基金管理人及其委托的場外基金銷售機構實施;戰略配售通過基金管理人實施。

資料顯示，中國證監會準予中交REIT發售的基金份額總額為10億份，初始戰略配售基金份額數量為7.5億份，占發售份額總數的比例為75%。其中，原始權益人或其同一控制下的關聯方擬認購數量為2億份，占發售份額總數的比例為20%;其他戰略投資者擬認購數量為5.5億份，占發售份額總數的比例為55%。網下發售的初始基金份額數量為1.75億份，占發售份額總數的比例為17.50%，占扣除向戰略投資者配售部分后發售數量的比例為70%。公眾投資者認購的初始基金份額數量為0.75億份，占發售份額總數的比例為7.5%，占扣除向戰略投資者配售部分后發售數量的比例為30%。最終戰略配售、網下發售及公眾投資者發售的基金份額數量將根據回撥情況(如有)確定。

公募REITs的核心競爭力離不開底層資產的優質價值。中交REIT的底層基礎資產為湖北省境內武漢至深圳高速公路嘉魚至通城段項目。武深高速是串聯我國中部和南部區域的運輸大通道，沿線人口眾多、經濟發達，路網通行需求旺盛，服務于“十四五”規劃中提出的“中部發展戰略”，對促進武漢城市圈經濟一體化和沿線經濟社會協調發展意義重大。其中，嘉通高速所在的南北大通道重要性強但通道相對狹窄，在D字形區域內，武深高速較京港澳高速在通行距離、通行時間、綜合通行成本、通行體驗上更具有比較優勢，將帶動該項目交通量和經營效益持續提升。公開數據顯示，2020年疫情后，嘉通高速的通行量迅速恢復，2021年全年通行費收入相比2019年的年均復合增長率為7.30%，未來增長潛力良好。此外，嘉通高速貨車通行量占比約50%，貨車通行費收入占比達到了總收費收入的79%以上，不僅可對沖節假日免費政策影響，貨車較高的單車收費也帶來更高的經營收益。中交REIT在運作過程中，可根據高速公路的經營情況，將90%以上合并后基金年度可供分配金額以現金形式分配給投資者。

中交REIT是首單央企高速公路REITs項目，項目發起人中國交通建設股份有限公司(以下簡稱“中國交建”)，是少數幾家具有全國性路產布局的企業之一，優質資產儲備豐厚，也是我國最大的高速公路投資商、基建領域的排頭兵。項目底層資產運營方、主要原始權益人中交投資是中國交建全資控股公司，該公司在高速公路領域已有15年投資建設運營經驗。中國交建控股股東中國交通建設集團是國務院國資委控股的超大型央企，是世界領先的港口、公路和橋梁建設企業，在交通基建方面擁有超過百年的豐富經驗，2021年在美國《財富》雜志世界500強中排名第61。

今年以來市場行情頻繁震蕩，公募REITs作為一種與股債相關度較低、有望獲得穩定現金分紅的投資品種，未來將成為投資者資產配置的重要一環，中交REIT作為2022年首單公募REITs、首單央企高速公募REITs，必將吸引更多市場關注。(李濤)

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