国产69精品久久久久999_一级毛片在线播放免费观看_一级毛片特级毛片免费的_日本一本在线视频网站

2018年信用債市場的風險事件接連發(fā)生，先后已有24只債券違約。有保險機構(gòu)表示，盡管債券踩雷壓力不大，但在信用評級上會更為謹慎。同時險企投債的邏輯也產(chǎn)生細微變化，比以往更為關(guān)注發(fā)債主體的經(jīng)營情況。有機構(gòu)表示，展望后市，信用債將受到違約風險的擾動，波動率加大，下一階段也更看好利率債的配置價值。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月22日，今年已有24只債券發(fā)生了違約，債務(wù)違約金額高達233億，涉及上海華信國際集團、億陽集團、神霧集團等近二十家企業(yè)。值得注意的是，24只違約債券中，發(fā)行時主體評級分別有兩個AAA和AA+。

“險企債券踩雷的壓力不會特別大。”一家保險機構(gòu)固收投資總監(jiān)向記者表示，在投信用債方面，作為買方的險資，最早布局了信用評級體系。險資投債的標準相對較高，投資風格也比較保守。

不過面對債市的變化，險企在投資思路上也產(chǎn)生了一些變化。上述固收投資總監(jiān)表示，從發(fā)行時主體評級來看，AA+不見得比AA安全很多，上市公司也不是保險箱。現(xiàn)在的投資會更簡單粗暴，進一步提高入庫資質(zhì)的要求。

“投資時會更關(guān)注發(fā)債公司的實際經(jīng)營情況，多關(guān)注財務(wù)報表。” 上述資產(chǎn)管理人士繼續(xù)表示，近期違約的債券行業(yè)分布較廣，除了一些規(guī)模小經(jīng)營不佳的企業(yè)出現(xiàn)違約，像盾安、華信這樣規(guī)模較大、經(jīng)營尚可的企業(yè)也出現(xiàn)了債務(wù)危機，后續(xù)在考察發(fā)債主體時會更謹慎。

在信用債方面，有保險資管機構(gòu)認為，在寬貨幣、緊信用背景下，信用風險預(yù)計持續(xù)上升，信用利差或進一步走闊。雖然央行出臺MLF 抵押品擴容政策，但其主要從情緒層面兜底債券市場風險偏好，去杠桿和打破剛兌的大方向不會改變。同時近期股權(quán)質(zhì)押帶來的信用風險問題引起市場關(guān)注，或進一步加劇市場謹慎情緒，警惕股權(quán)質(zhì)押與債務(wù)違約的交叉?zhèn)魅尽?/p>

平安資管認為，近期信用事件頻發(fā)，需要注意潛在風險，即信用風險以及由此衍生的流動性沖擊。展望后市，從中長期來看，平安資管戰(zhàn)略性看多債券，認為債券牛市趨勢或已基本確立。下半年經(jīng)濟下行風險較大，或滋生政策放松預(yù)期，有利于債券市場。信用債將受到違約風險的擾動，波動率加大。從配置的角度，利率債價值大于信用債。

“目前對利率債秉持中性偏樂觀的態(tài)度，無需擔心信用風險。”上述資產(chǎn)管理人士認為，今年以來債券收益率比較好，主要體現(xiàn)在投資利率債獲得的資本利得，下一階段也更看好利率債的配置價值。

.klinehk{margin:0 auto 20px;}

關(guān)鍵詞： 債券 利率 頻發(fā)